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除了投钱，阿里还找到了一个和快递公司连接起来的新方式。2013年，阿里、银泰集团联合复星、富春、顺丰、申通、圆通、中通、韵达及相关金融机构共同合作组建菜鸟网络科技有限公司。在菜鸟成立之初，马云明确表示，阿里集团永远不做快递，菜鸟网络的“智能骨干网”建起来后，不会抢快递公司的生意。

1.2 收益来源首先是多头和空头业绩的差值。当然，最理想状况是多头上涨，空头下跌，带来双倍Alpha的收益；然后是卖空抵押物带来的利息回扣；其次是那些流动性好的准备金的利率；再次是多头和空头之间的红利差。1.3 空头作用1． 对于高估值的、预期将来会下跌的股票的押注

这里说的是理论情况。而实际上，可转债中期权的时间价值会不断降低，时间会消除凸性带来的价值，最终在动态对冲情况下的预期收益率将会等于无风险收益率。上图中，pnl曲线的形状是由股票的实际波动率和可转债的隐含波动率的关系决定的：如果实际波动率大于隐含波动率，delta对冲头寸的收益率将会超过无风险利率；如果实际波动率小于隐含波动率，delta对冲头寸的收益率将会小于无风险利率。

作为互联网明星公司，小米的上市模式备受关注，市场先后传出A股、港股（H股）、A+H股等多个版本的上市方案。但接近监管部门的资深人士对记者表示，鉴于小米及生态链公司业务的高度关联性、互联网业务的独特性、小米依然存在的复杂VIE股权架构、高估值诉求等因素，结合A股、H股的现有政策，先于港股市场登陆可能更适合小米。

银行开售第二批地方债 “一日售罄”再现本报记者包兴安继个人投资者通过银行火爆认购第一批地方债后，6月14日至20日，海南省、广东省、上海市、广西通过银行陆续发地方债，也被个人投资者踊跃抢购，多家银行开售当日额度售罄。此次海南省、广东省、上海市、广西通过银行分别发行3.5亿元、22.5亿元、5亿元、3亿元地方债，合计发行规模为34亿元。

7月2日，阿里入股申通的交易完成，公告显示德殷控股转让了将其持有的德殷德润49%股权。但是，从申通之前一系列复杂的股权变动来看，这一笔交易显然并不止于此。当大家都以为阿里对申通的入股告一段落的时候，申通突然宣布阿里还将再以近100亿的价格增持申通。